2025年4月15日，西南证券接受来自国海证券股份有限公司等1家机构的调研，本次调研采取特定对象调研,现场调研的形式，会上公司党委办公室(办公室、董事会办公室)、战略规划部、证投运营管理部相关人员回答了相关问题：

1.公司是否有并购的计划?

公司作为重庆市属重点国企,正全力打造"西部领先、全国进位和重庆辨识度"的标志性成果,立足自身资源禀赋,强化自身管理能力,推进实现差异化发展、特色化经营,积极融入和服务成渝双城经济圈建设、西部陆海新通道建设、西部金融中心建设等国家重大战略。就公司所知,我们目前没有并购安排,若后续有涉及并购等重大事项的,公司将严格按照相关规则要求履行相关程序和披露义务。

2.公司的特色主要体现在哪些方面?

作为唯一一个注册于重庆的国有券商,公司积极探索特色化、差异化发展道路,通过持续提升营销、服务和投资能力来增强核心竞争力,同时,不断提升功能性作用,发挥区位优势,推动服务对象"重庆区县政府全覆盖、市属国企全覆盖、重庆上市公司全覆盖"。此外,公司还通过提升数智化能力,强化内外部协同联动等,赋能公司持续高质量发展。

3.对区域投行业务的未来展望。

公司投行在全国范围内展业的同时,不断加大重庆和西部市场的关注和投入,把自身的先天区位优势与专业能力相结合,投融资服务与研究业务等条线协同作用,积极培育和深耕区域市场;专设投行战略客户服务部门,积极对接服务市级机构、区县政府和辖区国企民企,在国企改革、价值维护与资本运作等各个方面提供专业的咨询和金融服务,在持续跟进股权融资业务的同时,不断发掘本地债券融资需求,积极开拓科创债、绿色金融债、乡村振兴债等专项债券业务。通过持续重点的投入和对市场的悉心培育,公司区域投行业务发展可期。

4.对未来两融业务怎么看?

公司两融业务的利率在市场平均水平范围内,在区位优势加持下,两融客户的区域粘性较强,公司将加力做好两融客户的分层分类,努力提升服务的针对性、有效性,积极在竞争中推进规模的增长,并严格管控信用业务风险。两融利率的走势方面,近年来总体呈现波动下行趋势,其中有外部利率市场走势的影响,也有行业内部竞争加剧等因素。我们也持续关注宏观环境和市场走势情况,从规模、服务和专业性等方面来思考和推动两融业务的后续发展。

5.请介绍自营业务配置情况,如何看待十年期国债利率的情况?

目前,公司自营坚持稳健经营理念,投向包括固收类资产、权益类资产及衍生品等,投资风格上以固收类投资作为业绩安全垫、权益类投资增厚收益。其中,固收类资产以高评级债券为主,总体上,公司自营以获取稳健收益为主线展开。后续,自营业务会更为重视投研能力,进一步推动实现投资区域多元化、策略多样化,不断提升稳健盈利的能力。

2025 年开年以来,债市经历调整,收益率先上后下。近期,受关税政策影响以及在国内宽松货币政策预期以及避险资金推动下,4 月 7 日 10 年期国债收益率为 1.63%。后续,公司债券投资将进一步加强对宏观经济及政策的研判,关注性价比高的债券类资产及套利、交易机会。

6.REITs的自营配置情况如何?

公司自营以增厚收益为目的,从一、二级市场都有配置 REITs 资产,主要基于性价比来进行,以提升组合整体回报。

7.经纪业务的开户情况?

自去年 9 月以来,公司持续引导分支机构做大增量、盘活存量,为公司财富管理业务市场份额增加、行业排名提升打下坚实基础。在公司的持续重视和切实推动下,各部门及分支机构"重整行装再出发",借势发力,通过市场化激励,竞赛赶超,推动公司财富管理业务在客户规模、资产体量、服务能级等方面取得大幅提升。